【研究报告内容摘要】
本周川财信息科技指数上涨 2.90%,电子板块回暖。消费电子层面,受疫情影响,春季新机行情或将后移。2020年为 5g 新机爆发年,安卓系手机厂商预定于 2-3月陆续发布 5g 新机,苹果原定于春季发布 iphone se2。疫情影响下,多手机厂商或推迟新机发布时间或改为线上发布模式,原定于 2月 24日举行的世界移动通信大会(mwc)也正式取消。下游端,疫情叠加春节因素,大量购物门店关闭,消费者外出数量大幅减少,而线上购物渠道物流运输受限,一季度消费电子企业销售数据预计有所下滑,消费电子需求爆发时间或将后移。
据 idc 预测,一季度中国手机市场将同比下滑 30%,二季度及下半年将出现反弹。上游端,供应商因疫情推迟复工,厂商订单交付或有所延缓;物流运输导致原材料供给紧张,新机交货周期可能推后。
半导体资本支出增加,全年半导体设备行业走势向好。2019年全球半导体设备销售额为 576亿美元,同比去年减少 10.5%。2020年受 5g、高速计算需求推动,三星电子、台积电、英特尔一致调高 2020年资本支出力度,台积电 2020年将投入 140-150亿美元,英特尔预计投入 170亿美元,三星电子未来十年投入 1160亿美元。晶圆制造商 2020年预计产能利用率高企。晶圆代工龙头台积电公布 1月财报,1月营收为 1036.83亿元,环比增长 0.4%,同比增长32.8%,优于市场预期。台积电 2020年增长主要动能为 5g 和高速运算需求,2020年 5g 手机渗透率预计为 15%,叠加 ai+iot,高效能运算将推动后期收入增长。中芯国际发布 2019年 q4财报,q4营收为 8.39亿美元,环比增长 2.8%,同比增长 3.8%。半导体封测方面,目前三大封装厂部分复工,据集微网数据,长电科技产能利用率达到 80%,通富微电为 70%-80%,华天科技达到 50%-60%。
投资建议: :长期我们仍然看好行业景气回升、业绩表现优异的半导体设备、封测、材料公司与受益 5g 发展的手机终端与智能设备产业链公司,建议关注:
(1)半导体领域设计公司兆易创新、北京君正、圣邦股份,设备公司北方华创,封测公司长电科技、华天科技、晶方科技;
(2)5g 射频/天线厂商卓胜微、三安光电、信维通信;
(3)智能终端头部制造商立讯精密、歌尔股份、领益智造、环旭电子;
(4)光学领域京东方、tcl、韦尔股份、水晶光电、汇顶科技。
公司 动态本周上证综指上涨 1.43%,创业板指上涨 2.65%,沪深 300上涨 2.25%,电子行业指数上涨 4.52%,板块排名 5/28。周涨幅前三的个股为天华超净、台基股份、胜宏科技,涨幅分别为 41.92%、29.27%、27.52%。跌幅前三的个股为和晶科技、雪莱特、安洁科技,跌幅分别为 15.89%、11.07%、7.67%。
风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局的影响。

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